"Мегарегулятор прожил год"

Александр Мазунин, Татьяна Гришина
Федеральная служба по финансовым рынкам
Публикация в газете "Коммерсант", посвященная году работы Руководителя ФСФР России Д.В. Панкина в должности

Укрупненная ФСФР оказалась либеральной.

За год, прошедший с того момента, как Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР), получившую в свое ведение и страховой, возглавил Дмитрий Панкин, регулятор либерализовал подход к надзору, говорят участники рынка. Некоторые страховщики называют действия своего нового регулятора, которому пришлось разбираться с последствиями реформы техосмотра, даже излишне мягкими.

Ровно год назад Дмитрий Панкин официально вступил в должность руководителя ФСФР. На новую работу он перешел из Минфина, где до этого занимал пост заместителя министра. В новой должности он сменил Владимира Миловидова, ушедшего в отставку после межведомственного конфликта с Минфином (см. "Ъ" от 30 марта 2011 года). С первых дней своего пребывания в новой должности Дмитрий Панкин обозначил либеральный подход к участникам рынка, констатируют эксперты. Одним из первых его решений стала отмена планировавшегося ужесточения требований к собственным средствам профучастников рынка ценных бумаг. Правда, в отличие от брокеров, дилеров, регистраторов, бирж и депозитариев, послабления не коснулись управляющих компаний и специализированных депозитариев.

Спустя всего месяц после вступления господина Панкина в новую должность был принят приказ ФСФР по изменению в положение о лицензионных требованиях к регистраторам. В частности, из него были исключены количественные требования, например, минимального количества клиентов и их акционеров и ненулевых лицевых счетов. В этом году тренд на либерализацию требований к участникам рынка продолжается, отмечают эксперты. Так, господин Панкин недавно объявил, что ФСФР планирует штрафовать профучастников на меньшие суммы за незначительные нарушения (см. справку). Впрочем, председатель наблюдательного совета группы "Алор" Анатолий Гавриленко отмечает, что "предыдущие руководители ФСФР тоже изначально проводили либеральную политику, а потом начинали закручивать гайки".

Пока же новый глава ФСФР умеет прислушиваться к мнению участников рынка — по крайней мере, некоторых. "Мы постоянно ведем с регулятором конструктивный диалог, что не всегда получалось раньше, и наше мнение учитывается",— говорит президент Национальной ассоциации пенсионных фондов (НАПФ) Константин Угрюмов. Так, в этом году ФСФР поддержала предложение участников рынка уйти от требований к НПФ показывать положительную доходность инвестирования пенсионных накоплений на конец года (впрочем, возможность разносить убытки по счетам клиентов появится не ранее следующего года).

Вместе с тем участники рынка констатируют, что в последнее время ФСФР делает уклон в сторону страховщиков, регулятором которых служба стала после слияния с Росстрахнадзором. "Например, на рынок коллективных инвестиций, в частности, на управляющие компании, времени стало уделяться меньше. Это видно, например, по тому, что наша совместная с ФСФР рабочая группа стала собираться реже",— говорит президент Национальной лиги управляющих Дмитрий Александров.

Проверкой на жесткость главы ФСФР, по мнению страховщиков, стала ситуация со скандалом, возникшим на рынке автострахования в результате изменения порядка прохождения техосмотра (см. "Ъ" от 16 марта). "Службе пришлось вмешиваться, чтобы "гасить пожары" на страховом рынке",— вспоминает глава "АльфаСтрахования" Владимир Скворцов. Впрочем, по мнению управленца другого крупного страховщика, это вмешательство было не настолько жестким, как того требовала ситуация (напомним, страховщики чуть было не сорвали реформу ТО расколом на рынке). Глава одного из крупнейших страховщиков считает, что господин Панкин не совсем правильно расставил приоритеты: "Непонятно, как можно до принятия обновленных приказов о резервах и активах, направленных на развитие страхового рынка, начинать свое регулирование со штрафов". С конца прошлого года ФСФР оштрафовала 5% игроков рынка на сумму 19 млн руб. Последний глава Росстрахнадзора Александр Коваль посетовал, что за последнее время из страхнадзора ушло много квалифицированных специалистов — общие потери составили порядка 40% квалифицированных страховых чиновников, и "это невосполнимо".

В декабре прошлого года был принят закон "О Центральном депозитарии", обсуждение которого затянулось на несколько лет. Сейчас ФСФР разрабатывает нормативные правовые акты, необходимые для реализации закона, в частности, порядок аккредитации Центрального депозитария, который должен заработать 1 января 2013 года. В течение 2011 года изданы приказы, необходимые для реализации закона "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком". В ноябре 2011 года на российский финансовый рынок впервые допущены ценные бумаги иностранной корпорации — Uranium One Inc. разместила здесь облигации. Разработан проект федерального закона, вносящего изменения в законодательство, необходимые для подписания Россией меморандума о взаимопонимании Международной организации комиссий по ценных бумагам (IOSCO). Подготовлен и внесен в правительство проект федерального закона, согласно которому дифференцируется система штрафов для профучастников рынка. Утверждены новые стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов.

  • Так все-таки, что там с этими?... Как его?... С эмитентами!
    !Фанатикам-фундаменталистам ЦД и ЦБ его — не читать!
    Закон о Центральном депозитарии (от 7 декабря 2011 г. № 15-ФЗ) и другие новые замечательные законы о ценнобумажном рынке начали действовать.
  • "Мегарегулятор прожил год"
    Публикация в газете "Коммерсант", посвященная году работы Руководителя ФСФР России Д.В. Панкина в должности
  • Международные рынки капитала. Готовимся к IPO
    Постепенно начинают затихать пессимистичные разговоры об экономике и жалобы на убыточность бизнеса по причине глобального финансового кризиса 2008–2010 гг. На этом фоне вместе с подъемом экономических настроений в головы некоторых руководителей, финансистов и аналитиков возвращается предкризисная эйфория триумфального выхода компаний на публичные рынки капитала.
  • Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2011 год и период 2012 и 2013 годов
    В ближайшие годы российской экономике необходимо преодолеть последствия мирового финансово-экономического кризиса и выйти на траекторию устойчивого роста. В этой связи главной целью денежно-кредитной политики в предстоящий трехлетний период является удержание инфляции в границах 5‑7% в годовом выражении. Обеспечение контроля над инфляцией и поддержание ее на стабильном уровне будет способствовать формированию низких инфляционных ожиданий, оживлению деловой активности.
  • "Финансовый рынок отмегарегулируют"
    Комментарий Руководителя ФСФР России В.Д.Миловидова газете "Коммерсант" о присоединении Федеральной службы страхового надзора к Федеральной службе по финансовым рынкам