Равный доступ к ликвидности — залог нормального развития банковской системы
Анатолий Аксаков: «Действующий механизм распределения госсредств играет на руку только крупным федеральным банкам»
"Операции с иностранными ценными бумагами надо вывести из тени" - интервью заместителя руководителя ФСФР России С.К.Харламова агентству "Росфинком"МСФО обеспечивает компанию информацией о будущем
Интервью с директором Департамента регулирования государственного финансового контроля, аудиторской деятельности и бухгалтерского учета Минфина России Леонидом Шнейдманом
Возврат к жесткой налоговой системе возобновит схемы ухода от налоговПросто большие активы никому не нужны, важна управляемость

Кризис и МСФО

Аскольд Бирин
Журнал Coach
Наверное, самая обсуждаемая сегодня тема в мире – это финансовый кризис. При этом уже понятно, что эта тема не «рассосется» ни завтра, ни через месяц. И чем ближе конец финансового года, тем важнее понять, как повлияет кризис на то, что пользователи увидят в отчетностях МСФО.

На мой взгляд, есть несколько аспектов, с которыми в ближайшее время столкнутся все, кто имеет хоть какое-то отношение к отчетности – и бухгалтеры, и финансисты, и заинтересованные пользователи.Во-первых, из-за кризиса становится очень сложно измерять будущие экономические выгоды. Как известно, все активы по стандартам МСФО несут в себе будущие экономические выгоды, а потому обязательно тестируются на обесценение. Кроме того, были многочисленные сделки M&A, были гудвилы, которые необходимо тестировать на обесценение… До кризиса компании худо-бедно научились «прикидывать» тренды по обесценению активов, например, лет на 10-15 вперед. Однако сегодня тренды поменялись и, очевидно, очень многим необходимо пересматривать взгляд на будущее. Вопрос о том, не повлечёт ли нынешнее событие необходимости признавать существенное обесценение в отчётности, остаётся открытым. Сегодня все активно занимаются пересмотром прогнозов, но общепринятой и однозначной картины ещё не сложилось. Моя оценка - вероятность подобного развития событий - в сторону обесценения активов - очень велика.

Другая, связанная с кризисом тема - инфляция. Правительства всех стран, которые тратят много средств на поддержание финансового рынка, уже признали, что это так или иначе скажется на инфляции - приведёт к ее увеличению. Компании, отчитывающиеся по МСФО, и аудиторы в последние пять лет «подзабыли», что такое высокая инфляция. 29-й стандарт МСФО «Отчетности в условиях гиперинфляции» в этот период у нас не применялся. В последнее время я начинаю задумываться о том, что, если не в самой отчётности по МСФО (поскольку формальных признаков гиперинфляции пока нет), то в анализе отчётности этот фактор, наверное, придется учитывать. По крайней мере, в России. Инфляционный фон в 15% годовых – это очень много. Если смотреть, например, отчёт о прибылях и убытках, то необходимо отдавать себе отчет, что 30% прибыли в текущем году по сравнению с прибылью, полученной двумя годами ранее – это инфляционная составляющая. И учитывать при анализе это необходимо.

Третий момент - очень вовремя появившийся стандарт IFRS 7 – раскрытие информации о финансовых рисках. Будто специально напророчили! В 2008 году эти риски и наступили… До сих пор компании, стремясь к более полному раскрытию информации о рисках, зачастую ограничивались анализом активов и обязательств по срочности. Однако IFRS 7 гораздо глубже! Стандарт предполагает раскрытие таких элементов, как управление ликвидностью компании: за счёт чего компания планирует финансировать свою деятельность. В условиях такого жесткого ограничения финансовых ресурсов - деньги действительно очень сильно подорожали - все кредиторы, все инвесторы будут повышать требования к качеству отчётности, к её прозрачности. Инвесторы и участники фондового рынка стали гораздо более осторожными и консервативными. Именно поэтому для бизнеса, который хочет продолжать нормальное существование в условиях кризиса, жизненно важно демонстрировать прозрачность. Иногда жертвуя ради этого «красотой» отчетов. Если кредитор видит, что компания продолжает раскрывать финансовую информацию даже при не слишком хорошем положении дел - это успокаивает его и поднимает уровень доверия к компании.А это значит, что несмотря на сокращение доступного финансирования компании должны продолжать совершенствовать систему подготовки отчётности по МСФО. Понятно, что в кризисные времена, в первую очередь, страдают долгосрочные проекты – именно этот вид инвестиций «режется» в первую очередь. (Переход на МСФО я бы тоже отнес к инвестпроектам, эффективность которого можно измерить. Ведь переход на МСФО – это либо снижение стоимости финансирования, либо сокращение последующих затрат на изготовление отчётности.) И поддаваться искушению экономить на этом ни в коем случае нельзя!

  • ИнвестГУРУ спросил фондовых аналитиков о том, чего стоит ожидать от российского рынка акций в июне
    Александр Головцов, руководитель управления аналитических исследований управляющей компании "УРАЛСИБ": Какая связь между рынком ценных бумаг и состоянием экономики? Судя по всему, обратная. В январе-мае Россия испытала самое серьёзное снижение ВВП за всю постсоветскую историю: около 10% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года. Напротив, финансовые рынки показали лучшие результаты за 10 лет: котировки акций за это время почти удвоились, долгосрочные облигации подорожали на 20-30%. Многое объясняется стоимостью денег: когда краткосрочные процентные ставки стремятся к нулю, инвесторы всё дороже ценят каждый доллар прибыли эмитентов. Даже если эта прибыль и не растёт. Дешёвые деньги пока мало помогают реальному сектору, зато помогают вновь надуть спекулятивный «пузырь» на товарных рынках. При цене на нефть в 75 долларов за баррель вполне возможно обосновать справедливое значение индекса РТС на уровне 1500 пунктов.
  • Кризис заставляет по-новому обезопасить налоговую оптимизацию
    В условиях кризиса компании стремятся к максимальному сокращению налоговых платежей. При этом появляются способы экономии на налогах, характерные именно для такого «проблемного» периода.
  • События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоров
    Российская экономика: все готовятся ко «второй волне» В последние месяцы прогнозы состояния экономики России неоднократно пересматривались в сторону ухудшения. В первой половине апреля Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) пересмотрела прогноз по падению ВВП страны в 2009 году с 2,3 до 5,6 процента. По мнению аналитиков ОЭСР, российская экономика возобновит свой рост только через год, но поскольку цены на нефть к тому времени вырастут незначительно, то и ВВП в 2009 году не продемонстрирует более 0,7 процента роста. Не менее пессимистично выглядят расчеты Всемирного банка, по которым спад в экономике в текущем году составит 4,5 процента. Некоторое оживление, наблюдавшееся в последнее время как в России, так и на мировых рынках, не впечатлило и экспертов ЕБРР. По их оценкам, в 2009 году падение ВВП России составит 7,5 процента.
  • Алхимия финансового кризиса-2008
    Мировой кризис, разразившийся в 2008 году, продолжается. Продолжается и обсуждение причин и движущих сил кризиса. Каковы они? В чем специфика нынешнего кризиса? В чем его отличие от предыдущих кризисов? Какова истинная роль ипотечной сферы?
  • А. Лившиц: Третий кризис
    !Кризис больно колотит. Не только нас. Свирепствует и в других странах. Посмотрим на Америку.
    Уровень безработицы (8,5%) - максимальный за последние 25 лет. Лютуют капиталисты. Стараясь выгнать не по сокращению, а за прогул. Что дает экономию по налогам... Падение личных доходов достигло 22%. Почти все граждане (87%) пересмотрели свои траты. В сторону сокращения. Начав с лекарств и врачей. Продолжается массовая распродажа домов. Со всем содержимым. На рынок выходят не только несчастные ипотечники. Кто угодно. Причина: на жизнь не хватает. Стационарные объявления "На продажу" забили улицы небольших городов. Ни пройти, ни проехать. Полиция борется. Но безуспешно. Отпуска стали проводить дома. А если и выбираются за границу, то летят в страны со слабеющими валютами. Чтобы обменять кровные доллары на большее количество тамошних бумажек. Молодежь норовит попасть на госслужбу. Да, зарплата небольшая. Зато надежная. Пентагон в восторге. С запасом перевыполняет планы набора.