Быть русским текстилем
Интервью с президентом Альянса «Русский текстиль»
"Если уходить со службы, то прямой путь - исполнительские должности в финансовых структурах"
Олег Вьюгин о проблемах ФСФР и развитии финансового рынка в России.
К проблемам малого бизнеса надо подходить комплексноРеформы не декларируются, реформы идутБорис Титов: Инфляция в России не от избытка спроса, а от недостатка предложения
Глава "Деловой России" в интервью "Интерфаксу" рассказал о проблемах малого и среднего бизнеса, а также инициативах представляемой им организации в деле поддержки предпринимателей

С африканской страстью

Стандарт банк пытается играть на чужом поле

Константин Фрумкин
ИА "Росбалт"
ЗАО «Стандарт банк», дочерняя структура южноафриканской Standard Bank Group, вот уже год как пытается резко увеличить свое присутствие в России, внедряясь на новые для себя рынки. Но пока экспансия идет не быстро: мешают высокая конкуренция, рыночная конъюнктура и дефицит свободных активов.

Среди многочисленных иностранных банков, присутствующих на российском рынке, Стандарт банк уникален, ибо он представляет финансовую систему Черного континента. Standard Bank  был создан в 1862 году в Южной Африке, во времена господства англичан. Пока существовала Британская империя, банк работал в ее африканских колониях, и сейчас он является крупнейшим финансовым институтом континента. В Россию Стандарт банк пришел в 2002 году прежде всего как инвестиционный банк и занимал на рынке скромные позиции. Так, согласно данным Cbonds.ru, в 2005 году Стандарт банк был на 80-м месте в рейтинге андеррайтеров (организаторов эмиссий ценных бумаг, выкупающих их целиком или частично). В 2006 году банк поднялся в рейтинге на 56-е место.

Маловпечатляющие результаты деятельности привели к тому, что в 2007 году в российской «дочке» африканского банка была проведена настоящая революция. В банке сменили руководство – президентом был назначен Юрий Войцеховский, ранее он 10 лет провел за границей, где работал в головном офисе Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) старшим банкиром в департаменте природных ресурсов, а до этого в лондонском офисе HSBC, занимаясь вопросами корпоративного финансирования.

Одновременно была принята новая стратегия, предусматривающая  резкое расширение спектра предоставляемых услуг. До сих пор банк присутствовал только в сравнительно элитарном секторе – занимался трейдингом, осуществлял помощь российским корпорациям и банкам в привлечении заемных ресурсов. Теперь он решил попробовать себя в лизинге, прямых инвестициях, сопровождении сделок российских корпораций за рубежом и даже в банковской рознице. Для этого штат банка был увеличен более чем вдвое и достиг 125 человек. Одновременно резко возросла самостоятельность российского подразделения. Теперь все операции Standard Bank Group, даже те, которые финансируются не московским банком, а зарубежными подразделениями группы, проходят через кредитный комитет московской «дочки». Обычно бывает наоборот: российские «дочки» иностранных банков согласовывают свои решения с материнскими структурами. «Это нестандартно, но правильно для бизнеса», – утверждает Юрий Войцеховский. 

«Африканский лев» 

Что же произошло за истекший год? Если судить по официальным рейтингам, то в 2007 году положение банка на рынке ухудшилось. По данным Cbonds.ru, в рейтинге андеррайтеров в 2007 году Стандарт банк опустился с 56-го на 70-е место. Соответственно объем обслуженных банком выпусков ценных бумаг в 2007 году снизился до 1,03 млрд руб. против 1,5 млрд руб. в 2006 году. Правда, по итогам I полугодия 2008 года, банк поднялся до 44-го места (900 млн руб.). По данным «РБК.Рейтинг», в списке крупнейших банков по размерам чистых активов Стандарт банк опустился со 105-го места в 2006 году до 140-го в 2007 году и до 151-го места в I квартале нынешнего года.

Представители банка утверждают, что операции российского ЗАО «Стандарт банк» представляют собой лишь видимую часть айсберга: далеко не все они осуществляются через российскую «дочку» группы, но иногда отражаются на балансе ее зарубежных структур, и в реальности бизнес группы в 2007 году вырос более чем в 1,5 раза. Однако то же самое можно сказать и о других работающих в России «дочках» международных инвестбанков. Поэтому, даже если рейтинги и не показывают всю ситуацию целиком, можно не сомневаться, что в число крупнейших игроков российского рынка инвестиционно-банковских услуг южноафриканская корпорация войти не смогла – в частности, Стандарт банк фактически не присутствует на рынке организации IPO.

Тем не менее он активно старается расширить свое присутствие. Для осуществления программы прямых инвестиций группой было выделено из собственных средств $150 млн, причем, по словам Юрия Войцеховского, сумма будет увеличена до $200 млн. Эти средства решено инвестировать в то, что называют компаниями с физическими активами – промышленные предприятия, сырьевой сектор и недвижимость. Размер одной сделки – от $20 до 50 млн, таким образом, банк войдет примерно в 5 проектов. Для руководства программой прямых инвестиций в Стандарт банк из «Ренессанс Капитала» был приглашен управляющий директор Дмитрий Шевцов. В «Стандарте» планируют, что, когда собственная программа прямых инвестиций будет успешно осуществлена, опираясь на ее результаты, банк получит возможность сформировать фонд прямых инвестиций в размере $500 млн, куда будут привлечены сторонние инвесторы. Любопытно, что если управляющие, руководящие прямыми инвестициями, сидят в московском Стандарт банке, то само финансирование будет происходить через одну из офшорных структур группы. 

Недоступная розница

Если прямыми инвестициями банк занимается сам, то на рынок лизинга южно-африканская группа пытается выйти более простым способом – через создание СП с уже существующими игроками. Как рассказал представитель Стандарт банка, долгое время эта организация вела переговоры с одним из крупнейших российских банков, владеющим собственным развитым лизинговым бизнесом. При этом, хотя российская сторона и была заинтересована, процесс принятия решений продвигался слишком медленно, и в итоге Стандарт банк сменил партнера по переговорам. Новый партнер – тоже банк, входящий в десятку крупнейших, и целью переговоров является создание лизингового совместного предприятия на паритетных началах. С какими банками ведутся и велись переговоры, не раскрывается, но можно cделать некоторые предположения, руководствуясь тем, что среди ведущих российских банков развитым лизинговым бизнесом располагают ВТБ, Альфа-банк и «УралСиб», и при этом лизинговая компания «УралСиба» открыто заявляла, что пользуется кредитами Стандарт банка. 

Проникновение этого банка на рынок банковской розницы происходит тоже непросто. Собственную лицензию на привлечение вкладов от физических лиц банк получил в декабре 2007 года. Однако, как заявляет Юрий Войцеховский, «создавать бизнес «с нуля» слишком медленно». Поэтому для Стандарт банка приоритетом остается покупка готового банка. В течение 2006 – 2007 годов «африканцы» приценивались к банкам, находящимся между 20-м и 40-м местом банковского рэнкинга. Если бы сделка произошла, то Стандарт банк «одним прыжком» смог бы стать заметным игроком на российском рынке. Однако конкуренты давали цены, которые Стандарт банку казались чрезмерными. «Коэффициенты (имеется в виду отношение продажной цены к капиталу банка. – Прим. «Ко») уходили в такие дали, что это становилось бессмысленным с точки зрения возврата на капитал», – говорит Юрий Войцеховский. 

По мнению многих экспертов, приращение инвестиционно-банковского бизнеса за счет бизнеса розничного – ход довольно нестандартный. «Розничный бизнес – совершенно другая финансовая сфера, не похожая на инвестиционную», – считает Дмитрий Романов, директор ЗАО «АрДи Капитал». «Как правило, не инвестбанк заводит классический розничный банковский бизнес, а его владельцы. Для них это в первую очередь диверсификация бизнеса», – считает Денис Мухин, аналитик финансовой группы «БКС».

«Несмотря на массу примеров, когда инвестбанк («Ренессанс», «Тройка Диалог», Доверительный и инвестиционный банк) со временем идет в розницу, или розничный банк (Сбербанк, ВТБ, Банк Москвы) хочет проявить себя в инвестуслугах, подобного стереотипа развития все-таки не существует, – комментирует эксперт Tax Consulting U.K. Эдуард Савуляк. – Логика развития бизнеса диктует критерии универсальности. Любой банк рано или поздно понимает – для того, чтобы быть более конкурентным, необходимо предложить клиенту максимальный продуктовый ряд и ассортимент. Именно поэтому они движутся в сторону захвата новых рынков, расширения услуг и консультантов».

Экваториальные консультации

Самой интересной стороной «новой стратегии» Стандарт банка стала его деятельность по сопровождению проводимых российскими компаниями сделок по слиянию и поглощению на развивающихся рынках. В частности, на родине банковской группы, в Африке. Исторически Standard Bank  был создан для финансирования и обслуживания горнодобывающего сектора в британских колониях. Африка – это богатейший кладезь природных ресурсов, здесь есть нефть, газ, уран, черные и цветные металлы, и при этом значительная – если не большая – их часть до сих пор не разрабатывалась ввиду бедности африканских стран, нестабильности политических режимов, тяжелой социальной ситуации и отсталой или просто отсутствующей инфраструктуры. Тем не менее правительства в большинстве африканских стран постепенно начинают понимать преимущества систематической работы с иностранными инвесторами. В них есть немало чиновников, получивших образование в метрополиях бывших колониальных империй, а кое-кто учился и в СССР. Есть и местные бизнесмены, связанные с правительствами и умеющие говорить с зарубежными инвесторами на их языке. Диалог крупных корпораций с африканскими государствами вполне возможен, и, кстати, государственные и полугосударственные корпорации Китая сегодня обгоняют компании других стран по темпам внедрения на континент. Причем крупнейший банк Китая ISBC даже купил 20% акций Standard Bank. 

Российские компании – АЛРОСА, «Русский алюминий» и «Евраз» – постепенно внедряются на Черный континент, приобретая сырьевые активы. Количество подобных сделок уже исчисляется десятками. Поэтому приходится удивляться не тому, что Стандарт банк, один из самых старых и авторитетных финансовых институтов Африканского континента, стал заниматься сопровождением сделок российских компаний в Африке, а тому, что это произошло слишком поздно. Соответствующие консалтинговые подразделения были созданы в Стандарт банке только вместе с другими новыми направлениями бизнеса в 2007 году. К этому времени уже многие российские корпорации имели собственный – удачный и неудачный – опыт работы в африканских странах, приобрели соответствующий опыт и российские инвестбанки. При этом сотрудников для своих консалтинговых подразделений Стандарт банку пришлось набирать из других компаний, имеющих опыт работы с африканскими инвестициями. Так, глава инвестиционно-банковского департамента Стандарт банка Дмитрий Соломин ранее занимался инвестициями СonocoPhillips и ЛУКОЙЛа, а глава департамента консалтинга в секторе металлургии и горнодобычи Александр Макарин пришел из компании Ernst & Young. Сегодня в Стандарт банке говорят о своих конкурентных преимуществах на этом направлении. Обслуживая российских клиентов, сотрудники российского офиса банка и его африканских подразделений образуют единую команду, в которой московский  офис анализирует потребности российских компаний, а сотрудники зарубежных структур, пользуясь своими уникальными связями в африканских странах, подбирают им инвестиционные проекты. Тем не менее, как это ни парадоксально, у «самого африканского» из российских банков нет монополии на сопровождение сделок в Африке: время упущено, а конкуренты уже обзавелись соответствующим опытом. «Если взять первую десятку инвестбанков, обслуживающих сделки с российскими активами, то можно увидеть, что превалирующую долю в ней составляют иностранные игроки», – отмечает Денис Мухин. Если говорить про африканский рынок, то из российских игроков на нем больше всего заметен «Ренессанс». 

«Свои подразделения в Африке имеют ВТБ (Ангола и Намибия), «Ренессанс Капитал» (Нигерия и Кения), – добавляет Эдуард Савуляк. – Вместе с тем, крупные российские корпоративные клиенты (АЛРОСА, ГМК «Норильский никель», РУСАЛ) для сопровождения своих африканских проектов в основном прибегают к услугам ведущих иностранных инвестбанков – Morgan Stanley, JPMorgan, Goldman Sachs и т.д.». С чем это связано?

«Пользоваться услугами российского инвестбанка для проведения сделок на зарубежных рынках – то же самое, что ехать в Тулу со своим самоваром, – говорит Дмитрий Романов из «АрДи Капитал». – Инвестиционный бизнес за границей хорошо развит, поэтому для осуществления сделки за рубежом, даже на развивающихся рынках, нет необходимости привлекать российские банки. Это актуально только в том случае, если вы представляете государственное предприятия и с политической точки зрения логичнее пользоваться услугами отечественного банка. Даже на таком рынке, как Африка, вы будете не первыми инвесторами. Банки Старого Света давно ранжируют риски развивающихся стран и готовы финансировать осуществляемые там проекты».

Кризисные явления

Что касается самой главной составляющей деятельности Стандарт банка – инвестиционно-банковской, то, по единодушному мнению экспертов, сегодня ситуация на рынке не благоприятствует быстрому росту объемов бизнеса. «В долгосрочной перспективе рынок инвестбанковских услуг будет развиваться, – говорит Денис Мухин, – однако сложившаяся в последний год конъюнктура привела к резкому охлаждению в данном сегменте. Вероятнее всего, на текущий момент количество игроков превышает количество сделок, однако мы полагаем, что это временная пауза». Несмотря на относительную молодость рынка инвестбанковских услуг в России, конкуренция на нем высока. Здесь активно работают крупнейшие иностранные игроки. Кроме того, в последнее время наметился интерес к сегменту со стороны крупнейших российских госбанков – Сбербанка, ВТБ, Газпромбанка. 

С этим согласен Эдуард Савуляк: «Для российского инвестиционного рынка характерна очень жесткая конкуренция. Причем борются банки не только за клиентов, но и за специалистов. Профессиональных кадров катастрофически не хватает. Компенсации сотрудников инвестиционных подразделений в России уже в разы превосходят предложения зарубежных инвесткомпаний, но приток иностранных специалистов все равно не покрывает потребностей в кадрах». Объяснение простое – российский инвестиционный рынок находится в стадии роста, даже несмотря на неблагоприятную мировую конъюнктуру. Вместе с тем, говорить о возможности быстрого увеличения значительной доли рынка кем-либо из участников не приходится. Крупные клиенты уже давно поделены между лидерами рынка, а клиенты второго-третьего эшелонов пока не в состоянии обеспечить сопоставимые объемы. 

ЧТО ТАКОЕ СТАНДАРТ БАНК

ГОД ОСНОВАНИЯ: 2002 

СПЕЦИАЛИЗАЦИЯ: корпоративное финансирование и инвестиционно-банковские услуги 

ОСНОВНОЙ АКЦИОНЕР: SBIC Investments S.A.

ШТАТ: 125 человек

СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ – 2,7 млрд руб.

АКТИВЫ – 14 млрд руб.

ПРИБЫЛЬ – 185 млн руб.

(Данные на 31.12.2007)

ОСНОВНЫЕ КОНКУРЕНТЫ: НSBC, Renaissance Capital Group, Morgan Stanley, JPMorgan, Goldman Sachs

  • Обязательства некредитного характера: новации Указания № 2800-У
    Вступившее в силу 23 мая 2012 года Указание Банка России от 04.04.2012 № 2800-У «О внесении изменений в Положение Банка России от 26 марта 2007 года № 302-П “О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации”» ввело новое понятие «резервы — оценочные обязательства некредитного характера». Рассмотрим, как в связи с этим и другими уточнениями изменился порядок отражения операций в бухгалтерском учете.
  • Новации в учете производных финансовых инструментов: анализ рекомендаций Банка России
    Новый порядок бухгалтерского учета производных финансовых инструментов в кредитных организациях действует с 1 января 2012 года. Рассмотрим письма, выпущенные в этой связи регулятором в помощь коммерческим банкам, а также некоторые вопросы, возникающие у сотрудников учетных подразделений кредитных организаций в связи с изменениями в бухгалтерском учете срочных сделок и ПФИ.
  • Как правильно выбрать инвесткомпанию или банк?
    Инвестировать на фондовом рынке может каждый. Для неосведомленных инвесторов-новичков существует хороший инструмент вложения — ПИФ, предлагающих интересный и иногда даже доходный продукт — пай. Но у инвестиций в ПИФы есть свои недостатки, как то: низкая ликвидность — если фонд не открытый, а если открытый — ограниченный потенциал роста в связи с необходимостью управляющей компании держать существенную часть активов в кэше, к тому же, комиссия управляющей компании/скидки/надбавки в конечном итоге занижают стоимость пая.
  • Приключения иностранцев в России
    Жизнь у иностранных банков в России не сладкая, но будущее обещает им хорошие перспективы.
  • Рейтинг надежности банков: прогноз позитивный
    Восстановление. Прошедший год стал довольно благоприятным для кредитных организаций, несмотря на все опасения скептиков. Теперь на фоне масштабной консолидации сектора ожидается постепенный рост бизнеса.