В российской отчетности понятия «группа» нет
Интервью партнера PricewaterhouseCoopers Александра Чмель
Кто поможет с отчетностью по МСФО?Владимир Двойнишников: «Между банковской теорией и практикой разрыв будет всегда»“Я бы не говорил о полной потере управляемости”
Интервью с Борисом Алешиным, руководителем Федерального агентства по промышленности
Амортизация — не по объектам, а по группам
Интервью статс-секретаря, заместителя министра финансов РФ Сергея Шаталова

Заработать удастся. Но меньше

Реклама в России
Рост фондового рынка в прошлом году позволил управляющим компаниям заработать для своих частных клиентов колоссальные прибыли. Доходность паев ПИФов в несколько раз превысила уровень инфляции, рост цен на недвижимость и золото. Управляющие компании не собираются в этом году ставить новые рекорды, они рассчитывают, что доходность акций ПИФов может составить 30-40%, а облигаций - 10-12% годовых.

За прошедший год главный биржевой индикатор страны, индекс РТС, вырос на 83,28%. Начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов объясняет причину такого подъема рынка "фантастически благоприятной внешней конъюнктурой. По его словам, роста цены на нефть с $35 до $50 за баррель оказалось достаточно, чтобы инвесторы обратили свои взгляды на Россию. "Неудивительно, что весь год тон на рынке задавали акции нефтегазовых компаний",- говорит банкир.

Без неудачников

Общие успехи рынка позволили управляющим компаниям заработать для пайщиков ПИФов небывалый доход. По данным Национальной лиги управляющих, среди 140 открытых фондов, работающих на рынке больше года, не оказалось ни одного, который по итогам года оказался бы в минусе.

Минимальная доходность самых консервативных фондов облигаций оказалась на уровне 7-7,5%. Они хоть и проиграли инфляции, зато обогнали американский доллар, который за год вырос всего лишь на 3,78%. В среднем фонды облигаций по данным портала Investfunds.Ru, выросли на 13,75%. Лидером среди них стал стал ПИФ "Высокорисковые "бросовые" облигации" под управлением УК "Вика". Его паи выросли за год на 29,86%.

По словам генерального директора УК "КИТ Финанс" Владимира Кириллова именно в облигационные ПИФы в прошлом году инвесторы принесли больше всего денег. "Во многом это связано с тем, что первое полугодие на рынке было спокойным и люди не хотели рисковать",- говорит он.

В свою очередь, паи смешанных фондов подорожали в среднем на 37,22%.

Победителем года стал ПИФ "Альянс РОСНО - Акции", чьи паи подорожали на 89,06%. Кроме него еще четыре фонда обогнали индекс РТС. Помимо этого, 15 фондов показали доходность выше 70%, 46 - выше 50% годовых.

Минимальный прирост среди ПИФов акций оказался у фонда "Пифагор - фонд акций" (+27,94%). Но даже он сумел обогнать рынок московской недвижимости: по данным сайта Irn.Ru стоимость одного квадратного метра в Москве за прошлый год выросла на 24% - до $2232. Средняя доходность фондов акций по данным Investfunds.Ru, составила 56,34%.

"При таком росте фондового рынка гораздо труднее оказаться в убытке, чем заработать",- говорит генеральный директор УК "Солид-менеджмент" Вадим Сачков. "При этом если в третьем квартале прошлого года многие пайщики фиксировали доход и перекладывались из фондов акций в фонды облигаций, то сейчас ситуация обратная. Инвесторы опять охотно идут "в акции",- говорит он.

Все лучшее - в прошлом

По словам управляющих, прошедший год помимо высокой доходности был отмечен развитием малораспространенных типов ПИФов. "Выросло количество фондов недвижимости, появились ипотечные фонды",- говорит Вадим Сачков. "Появилось еще несколько фондов денежного рынка и фондов прямых инвестиций.

Вдвое увеличилось количество индексных ПИФов",- добавляет Владимир Кириллов. Более того, если в прошлом году компании открывали фонды, ориентированные на индекс ММВБ, то уже в наступившем году "КИТ Финанс" и ИК ОЛМА объявили о формировании фондов, формирующихся из бумаг, входящих в индекс РТС.

Как рассказал Кириллов анализ деятельности уже существующего у компании ПИФа индекса ММВБ показал большой интерес инвесторов к таким фондам, поэтому было решено сформировать фонд на индекс РТС. "Фонд, основанный на индексе РТС, на мой взгляд, является перспективным делом. Мы тоже планируем создать подобный ПИФ, но несколько позже",- соглашается Вадим Сачков.

"Перспективы фондового рынка в наступившем году выглядят оптимистично",- считает директор по инвестициям УК "АВК Дворцовая площадь" Александр Звягинцев. По его мнению, росту рынка будут способствовать и состоявшаяся либерализация акций "Газпрома" и ожидаемая приватизация "Связьинвеста". Кроме того, дополнительным импульсом должны стать многочисленные IPO российских компаний. "Очевидно, что удачный выбор способен принести доходность значительно выше рынка",- считает он.

Впрочем, управляющие сомневаются, что прошлогоднюю доходность удастся повторить.

По словампрезидента УК "Тройка Диалог" Павла Теплухина, в наступившем году доход пайщиков, скорее всего, будет более скромным, поскольку прошлогодние рекорды будет трудно. "На столь же высокую доходность как в 2005 году, рассчитывать уже не стоит, но рост фондового рынка на 25-30% по итогам года вполне по силам",- считает Кирилл Тремасов. По оценке Александра Звягинцева, доходность ПИФов акций в 2006 году может составить 30-40%, а облигаций 10-12%. И хотя никаких гарантий управляющие не дают, они ожидают, что доходность в любом случае заметно превысит уровень банковских депозитов.

  • Так все-таки, что там с этими?... Как его?... С эмитентами!
    !Фанатикам-фундаменталистам ЦД и ЦБ его — не читать!
    Закон о Центральном депозитарии (от 7 декабря 2011 г. № 15-ФЗ) и другие новые замечательные законы о ценнобумажном рынке начали действовать.
  • "Мегарегулятор прожил год"
    Публикация в газете "Коммерсант", посвященная году работы Руководителя ФСФР России Д.В. Панкина в должности
  • Международные рынки капитала. Готовимся к IPO
    Постепенно начинают затихать пессимистичные разговоры об экономике и жалобы на убыточность бизнеса по причине глобального финансового кризиса 2008–2010 гг. На этом фоне вместе с подъемом экономических настроений в головы некоторых руководителей, финансистов и аналитиков возвращается предкризисная эйфория триумфального выхода компаний на публичные рынки капитала.
  • Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2011 год и период 2012 и 2013 годов
    В ближайшие годы российской экономике необходимо преодолеть последствия мирового финансово-экономического кризиса и выйти на траекторию устойчивого роста. В этой связи главной целью денежно-кредитной политики в предстоящий трехлетний период является удержание инфляции в границах 5‑7% в годовом выражении. Обеспечение контроля над инфляцией и поддержание ее на стабильном уровне будет способствовать формированию низких инфляционных ожиданий, оживлению деловой активности.
  • "Финансовый рынок отмегарегулируют"
    Комментарий Руководителя ФСФР России В.Д.Миловидова газете "Коммерсант" о присоединении Федеральной службы страхового надзора к Федеральной службе по финансовым рынкам